每經熱評｜基金經理都去路演了 誰來管產品？

每經評論員 李蕾

最近關于如何平衡好基金經理路演與投研工作的討論又多了起來。究其原因，可能是疫情期間線上路演得到了大規模普及，在提高路演效率和便捷度的同時也使得相關路演數量大幅增加，一名年輕基金經理半年的渠道客戶路演數量可以超過百場，全年更是可超過300場。而這反過來加劇了基金經理的“顧此失彼”。

對于這個問題，筆者認為可以分為幾個方面來看。

首先，大量、頻繁的路演背后，其實是公募基金對于規模的高度渴求。雖然都說規模是基金經理的敵人，但在整個行業“規模為王”的觀念還是根深蒂固、盈利模式沒有發生改變的情況下，通過路演讓市場看見自己，得到重要的機構投資者以及銷售機構認可，可能已經成為某些年輕基金經理的第一要務。

其次，這種高強度的路演是否都是有效的？這個問題很難去直接回答，筆者想引用一個最近聽到的段子：“現在基金路演已等同于營銷，框架高度相似：國家宏觀、政策支持、行業前景要么高度景氣要么未來可期，擺上一堆數據佐證，然后推票或推旗下產品，拉個歷史收益率，加上幾個商業互吹獎結束?！?/p>

對于很多基金經理來說，同一個時期的路演往往是同一個PPT講了又講，有時候臺下聽的人都有可能前兩天剛見過，又要把相同的觀點再闡述一遍。尤其是沒什么名氣的基金經理，幾乎就是進退兩難：反復講吧，確實有點低效內卷；但是不講，又失去了在客戶面前發聲的機會，就算是“刷個臉”也必須講下去。

第三，基金經理都去路演了，誰來管產品？不是說基金經理不能、不該去路演，而是當路演占據了一位基金經理大部分的工作時間，那么其本職的投研工作會不會受到影響？應該如何在這些工作中實現平衡？

在這里，我們要厘清一個大前提：作為普惠金融的公募基金，其使命是在風險可控的前提下給老百姓和機構投資者保值增值，這一點毋庸置疑。而基金經理作為基金的“掌舵人”，更應該在其位謀其職，第一要務肯定是做好投研工作、創造長期價值，不應本末倒置。

在不影響基金經理正常的工作節奏的情況下，一定程度的路演曝光，讓市場和投資者更了解自己也是必需的。尤其是在市場行情快速變化，或者基金經理投資理念和框架出現調整時，有必要通過路演等形式與投資者進行溝通說明，這也是另一種形式的投資者陪伴。近期在金融科技的加持下，有的公司也推出了基金經理的數字人分身，試圖借助創新技術來為基金經理爭取更多時間與空間，這也是一些值得關注的嘗試。

總而言之，讓基金經理路演和受訪這件事不可“竭澤而漁”。畢竟不論是哪種類型的投資者，最后看的還是基金能否為自己賺到錢，基金經理也只能通過長期優秀的業績而非營銷手段，才能實現規模的良性增長。